The behaviour of betting and currency markets on the night of the EU referendum

We study the behaviours of the Betfair betting market and the sterling/dollar exchange rate (futures price) during 24 June 2016, the night of the EU referendum. We investigate how the two markets responded to the announcement of the voting results by employing a Bayesian updating methodology to update prior opinion about the likelihood of the final outcome of the vote. We then relate the voting model to the real-time evolution of the market-determined prices as the results were announced. We find that, although both markets appear to be inefficient in absorbing the new information contained in the vote outcomes, the betting market seems less inefficient than the FX market. The different rates of convergence to the fundamental value between the two markets lead to highly profitable arbitrage opportunities.     

双选信道下一种基于混沌交织的FBMC系统

高速移动环境下，无线信道具有时频双选性衰落的特性，使得滤波器组多载波(Filter Bank Multi-carrier，FBMC)系统产生长突发差错。将一种基于Baker映射的混沌交织算法应用在滤波器组多载波系统中，根据混沌密钥对发送数据进行分块和重新排列，按照Baker映射规则完成数据交织。此方法可以将长突发差错变为单突发差错，结合卷积编码能有效地纠正双选信道产生的长突发差错。仿真结果表明，在双选择信道中，基于混沌交织的滤波器组多载波系统误比特率性能优于传统基于块交织的滤波器组多载波系统。     

You say you want a (Rose) Revolution? The effects of Georgia's 2004 market reforms

After Georgia declared its independence from the Soviet Union, it experienced civil war and strife for more than a decade. In late 2003, the peaceful Rose Revolution installed a new government that began a series of radical market‐liberal reforms. However, the effectiveness of these reforms was controversial. We offer a rigorous evaluation of these reforms via the synthetic control method which creates a credible counterfactual. Compared to the synthetic controls, we find that the reforms enacted after the Rose Revolution led to significant improvements in Georgia's social and economic development, albeit with temporary side effects and argue that this case provides some support for the effectiveness of rapid, multidimensional reform.     

基于熵值法的高质量发展综合评价研究

探索高质量发展评价指标体系是当前社会各界面临的极富挑战性和开创性工作。从生产、分配、交换和消费四个环节选取23个指标构建高质量发展指标体系,利用熵值法对2000—2015年我国经济高质量发展进行评价。在此基础上从提升全要素生产率、调节国民收入分配格局、助力文化消费以及防范市场风险等层面提出政策建议。     

The dynamic impact of intellectual capital on firm value: evidence from China

We examine the dynamic relationship between intellectual capital (measured by human capital and organizational capital) and firm value of Chinese listed firms. We do causality identification using system GMM and IV estimation, and find no significant relation between human capital and firm value, but organizational capital positively affects firm value with a lag. Our findings are robust to firms with different property rights, of different sizes, or in different industries, with the only exception of capital-intensive firms, in which human capital has a significant influence on firm value. The results imply that the improvement of organizational system plays a more important role in raising the value of a firm in a typical developing country, like China.     

特许权价值、最优关闭策略和存款保险定价

随着存款保险制度的推出以及金融机构退出机制的完善，国家声誉将逐渐退出银行无形资本。在激励相容的金融监管趋势下，特许权价值等市场约束力量会显著影响到商业银行的风险承担。在此逻辑基础上，以我国16家上市商业银行为研究对象，一方面探讨特许权价值影响下不同产权结构的商业银行的最优救助机制，另一方面通过最优救助临界指标，利用银行重组模型，推导合理的存款保险风险差别费率。     

坚持马克思主义在意识形态指导地位的根本制度思考

马克思主义为什么行?为什么要坚持马克思主义在意识形态指导地位的根本制度?这是一个非常重大、非常严肃的问题,需要认真回答。在当今世界,马克思主义是世界范围的真实存在,没有任何一种学说能像马克思主义那样深刻地影响并改变世界,没有任何一种理论能像马克思主义那样深刻的影响并改变中国。历史充分证明,马克思主义是中国共产党赢得胜利的"看家本领"。在新时代以习近平为核心的党中央坚强领导下,我们依然要加强马克思主义理论引领和思想武装,依然要坚持运用这个强大的思想武器克服发展中的一系列难题,不断开辟当代中国马克思主义、21世纪马克思主义新境界,不断推进中国特色社会主义的伟大事业奋勇前行。     

大尺寸机载智能多功能显示器的设计与实现

分析了座舱显示系统发展现状和面临的问题，设计并实现了一种一体化、大屏幕显示的智能化多功能显示器。该型显示器通过FC-AE-ASM（Fibre Channel-Avionics Environment-Anonymous Subscriber Message）网络和高速串行总线高效传输图形数据，解决了图形处理及传输的瓶颈问题；采用ARINC661（座舱显示系统与用户系统的接口）标准，规范了任务处理和显示处理的接口设计标准；支持红外触控以提高人机信息的交互效率；采用工程优化设计以提高显示器抗恶劣环境的能力。应用表明智能多功能显示器运行可靠，相对于传统飞行显示器，在显示处理、数据传输和人机功效等方面具有显著优势。     

地方财政压力与投资多样性——基于所得税分享改革的研究

利用企业所得税分享改革构建强度倍差模型，使用1997—2012年全国地级市数据，检验了地方财政压力对于投资多样性的影响及相关传导机制。结果表明，地方财政压力不利于投资多样性的提高；在财政压力下，地方容易形成偏向房地产行业的投资倾向。然而，不同地区地方财政压力对投资结构的影响存在异质性。经济发展水平较低的地区在财政压力下更容易降低投资多样性；而经济发展水平高的地区应对财政压力时，更倾向于通过多元化投资的方式做大税基、减轻财政压力。优化分税制结构、建立地方性税种能缓解地方财政压力，对于改变地方“房地产集中型”投资结构有一定的积极作用。     

供给侧结构性改革中加强小型水利工程管理能力建设的思路与重点

围绕深化小型水利工程管理体制改革和管护机制创新,以推进供给侧结构性改革为主线,分析当前我国小型水利工程管理能力面临的新形势,结合小型水利工程管理现状及存在的主要问题,探讨供给侧结构性改革中如何加强工程管理单位能力建设,并从供给侧结构性改革角度,提出创新管护模式、拓宽经费渠道、加强农民用水合作组织建设、建立考核评价机制等建议。